Secondo la risposta a interpello dell'Agenzia delle Entrate 27.5.2025 n. 143, sono esenti ex art. 7 co. 3 del DL 352/2001 i proventi derivanti da fondi immobiliari italiani in caso di partecipazione dei medesimi mediante una "non-umbrella venture capital company" (VCC) costituita sulla base della legge di Singapore. Nel caso di specie, si considerano soddisfatti il requisito della gestione collettiva del risparmio e dell’autonomia della società di gestione oltre che quello della pluralità degli investitori. Riguardo alla vigilanza, è stato prodotto il certificato di registrazione di VCC presso l'ACRA ("Accounting and Corporate Regulatory Authority" di Singapore) come "variable capital company" (c.d.VCC) e in particolare come "Non-umbrella VCC”. Inoltre, le plusvalenze di cui all'art. 67 co. 1 lett. c-ter) del TUIR derivanti dalla cessione delle quote del fondo immobiliare sono esenti ex art. 5 co. 5 del DLgs. 461/97.